曾经一度在债券市场呼风唤雨的束行农，在金融圈消失了整整六年。
要不是最高法最近的一本内部刊物《职务犯罪审判指导》把他拿出来当了反面教材，很多人还以为他只是提前退休、回家带孙子了。
2019年2月，束行农的美女下属、江湖人称“债市一姐”的戴娟被查。
江湖上立马传闻束行农很可能难逃落马的命运，尽管他迅速回应“消息不实”，但同年11月，束行农即卸任相关职务，自此淡出公众视线。
六年后的今天，细节终于摊开了。
束行农违规使用银行备付金4.8亿余元，个人获利1575万余元，最终因挪用公款罪获刑5年6个月。
这不是什么金融创新，是束行农玩弄金融魔术，用公家的钱给自己赚钱。
故事要从2006年说起。
国开行发了一笔50亿的资产证券化产品，叫“KY01证券”，分了A、B、C三档。A和B是优先档，面向公众；C档是次级档，私募发行，风险高但收益也高，得等A、B兑付完了才能轮到你。
承销商J公司有两个员工，一个姓莫，一个姓刘，俩人一合计，觉得C档能赚钱，但没钱买。于是他们找到了南京银行的副行长束行农，和他的的得力干将戴娟。
束行农是债券行业的第一批交易员，更是市场公认的老大，当年，束行农带领一批女交易员打拼天下的壮举，至今仍是中国债市的佳话。
依照江苏一位固收业内人士的说法，戴娟一直是束行农的爱将，两人上下级关系长达十几年之久，关系亲密。
这帮人觉得有利可图，决定发行一款分级理财产品，专门对接那个C档债券。
2008年6月，“聚富1号”理财诞生了，募集了4.25亿。理财产品分两档，稳健级3.65亿，面向社会公众，预期年化收益9%，进取级6000万，由束行农、戴娟、莫某、刘某等70多个人自己认购。
注意，这70多个人全是内部人。
为了保证收益，降低风险，他们在“聚富1号”协议书中增加提前终止条款，约定“聚富1号”在达到9%年收益率的情况下，可以提前终止。
因为考虑到以后市场利率会降，稳健级的收益显得太高，到时候可以提前终止产品，重新发一个稳健级收益更低的新产品，这样进取级的收益就能被抬得更高。
2008年底，市场利率果然下来了。莫某和刘某找到束行农，说咱们提前终止吧，然后重新搞一个，稳健级只给4%收益，进取级收益就能飙上去。
束行农当然同意，但有一个问题，提前兑付需要一大笔过桥资金，得先把“聚富1号”的投资者都打发了。
这笔钱少说要4个多亿，谁出？
束行农想了个办法，用银行自己的备付金。
备付金是银行用来应付日常流动性的钱，说白了就是银行的私房钱。束行农编了一套说辞，说什么国开行股改、经济复苏导致企业违约金上升，债券收益急剧下降，风险太大，得赶紧提前兑付。
这套说辞拿到行长办公会上，个人业务部和风险控制部都反对，说你这理由站不住脚，
但束行农是副行长，分管这块，他说过，那就过了。
2009年7月，4.8亿备付金被划了出去，按照稳健级年化9%、进取级33.89%的收益，把“聚富1号”给兑付了，南京银行拿到了那个C档债券的受益权。
紧接着，他们又联系新华信托，设立了一个新的信托计划，募了4.9亿，把钱还回了南京银行的备付金账户。
新计划的进取级规模还是6000万，但认购人数从70人缩减到了21人，核心成员一个没少，束行农、戴娟、莫某、刘某都还在里面。
2010年10月，债券到期兑付，稳健级的收益从9%降到了4%，进取级的收益直接蹿到了210%，束行农自己投了750万，拿回来1575万。
南京银行呢？那4.8亿被挪用了好几个月，最终只赚了几百万。
十年后，事情爆了。
2019年2月，戴娟被带走配合调查。束行农扛不住压力，最终选择了主动投案，一审被判挪用公款罪，5年6个月。他不服上诉，二审维持原判。
事就是这么个事，一般人乍一看可能会觉得这操作没啥问题啊？
但，最高法说这是犯罪，理由是：
主观上，虽然束行农个人实际出资750万元，但其具有挪用银行备付金提前兑付产品、通过新理财产品谋取高额进取级收益的故意。即挪用公款，获取高额收益。
客观上，束行农等人违规使用银行备付金，在约14个月内获得高达210%的投资收益，其收益与其职务便利及违法行为存在紧密关联。
因此，束行农挪用公款归个人使用、进行营利活动，情节严重，已构成挪用公款罪，其获取的1575万元属于违法所得，依法应予追缴。
上面的论述太法言法语了，局长给大伙用大白话总结就是：用公家的钱，给自己抬轿子赚钱。
作为业内老炮，束行农、戴娟们太懂业务了，他们知道怎么设计结构化产品，知道怎么利用备付金，知道怎么在制度缝隙里钻来钻去。
如果老老实实做投资，谁能保证这个收益？但有了银行的备付金当垫脚石，有了内部人才能认购的门槛，这个收益就成了定数。
说穿了，这不是理财，这是分赃。
那些买了稳健级产品的普通投资者，从头到尾都不知道，自己那9%的收益，不过是给内部人打掩护的幌子，他们以为自己买的是银行理财，安全、稳健。
殊不知银行的钱，已经被行长拿去给自己人发奖金了。
不过话说回来，当年他们要是不用银行的钱来过桥，而是从外面找一笔民间资金来接盘，这操作是不是就合法了？
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