起底“百保君”兑付危机：以保障权益为名的高息返利游戏，众安保险被卷入其中

（图片来源：视觉中国）
蓝鲸新闻 11 月 11 日讯（记者 陈晓娟）近日，百保（上海）有限公司（下称 " 百保公司 "）旗下小程序 " 百保君 " 的兑付问题引发大量消费者投诉，多名用户在社交平台反映，通过该平台购买权益产品后，平台承诺到期返还的京东 E 卡已逾期数月未到账。
蓝鲸新闻记者从多位投资者处了解到，百保君的兑付危机自今年 9 月起逐渐显现，引发市场恐慌。平台实控人李雪峰曾向投资者承诺，将通过融资推进兑付，期间公司虽向部分投资者兑付了少量权益或退还本金，但多数投入数万至数十万元的投资者，至今未收到足额兑付。另有投资者透露，此次涉案金额超过 1 亿元，但这一说法暂未得到证实。
另有消息称，李雪峰已被上海警方带走调查。记者就此致电上海闵行分局经侦部门核实，相关工作人员回应案件仍在调查中，未披露更多具体情况。
官网信息显示，百保公司是 2020 年 10 月由众安信息技术服务有限公司（下称 " 众安科技 "）孵化的平台，后者则是众安保险的子公司。
就此，记者联系众安保险采访确认，该公司表示，" 众安科技 " 以无形资产评估作价投资，但未参与实际经营管理。百保公司自 2023 年起不再反馈经营情况，众安科技已于 2024 年决定退出百保公司，并于 2025 年 5 月与百保其他股东签署了股权转让协议，转让了持有的全部股份。但由于实控人不配合，工商变更尚未完成。" 我司同属受害者，正持续关注案件调查情况。"
保障权益背后藏高息套利 " 玄机 "
记者实测试，从流程来看，百保君通过微信小程序等渠道线上售卖保障权益产品，包含灵活就业出行意外保障、宠物保障、住家护理保障三类权益。

百保君小程序产品截图
以住家护理保障权益为例，该权益有 94 版、186 版、270 版、440 版等多个版本，不同版本金额和有效期不同。激活需在有效期内绑定权益人身份、发布护理需求，经平台确认并匹配服务商后完成，激活后不可撤销，过程可能收集姓名、身份证号等个人信息。津贴领取方面，94 版每 7 天最多领 100 元且每月限 1 次，其余版本每 30 天最多领 200 - 500 元且每月限 1 次，每个订单最多含 10 份权益。
此外，各版本均有额外权益，94 版赠 100 元积分，积分可兑换权益，如提现、换取京东 E 卡；其余版本赠送对应额度京东 E 卡，京东 E 卡分阶段发放。如，住家护理保障权益 440 版额外赠送价值 500 元的京东 E 卡（分 4 期发放），而 430 版则在购买日后 90-93 天之间一次发放 500 元京东 E 卡。
投资者周祁（化名）向蓝鲸新闻记者反映，许多投资者购买权益目的并非获得 " 权益保障 "，而是冲着额外权益——京东 E 卡。京东 E 卡具备较强变现属性，投资者通过在百保君购买权益的方式以较低价格获取京东 E 卡，再将其挂在小红书、闲鱼等社交平台以 95-97 折售卖，从中赚取差价。
以上述 430 版为例，花费 430 元购买权益后可在三个月后得到 500 元京东 E 卡，若以 95 折出售，则一单可获利 500*0.95-430=45 元。粗略计算，这笔投资的名义月利率约 3.49%，名义年化利率约 42%（按单利计算）。正是这一超额返还 " 有利可图 " 的模式，让不少投资人将资金投入该平台。
关于百保君赠送投资者京东 E 卡的来源，周祁表示，据传是到京东直采或对接其他渠道供应商。

某位投资者打折出售京东 E 卡（图片来源：小红书）
北京泽亨律师事务所律师窦江丽向蓝鲸新闻记者表示，在任何正规投资领域，年化 40% 的收益率都是不可能的。百保君以 " 保障权益 " 为名，许诺高额京东 E 卡（实质是现金等价物）作为回报，这种不可持续的高收益，往往需要依靠后来投资者的资金支付前期投资者的收益，一旦资金链断裂，模式便会崩盘，最终绝大多数投资者将血本无归。这种以 " 保障权益 " 为名，行 " 高利诱惑 " 之实，存在混淆概念，误导消费者，涉嫌虚假宣传和欺诈。
此外，百保君还推出 " 邀好友得积分 " 活动。活动详情页显示，用户可将参与活动的在售权益产品推荐给好友，被推荐者下单后，百保君可依据其购买和领取份数，给予推广者相应的积分奖励，积分可提现或兑换京东 E 卡。

推广活动（图片来源：受访者提供）
周祁告诉记者，靠推广盈利的人被称为 " 车头 "，在百保君推广页面的推广榜单上，第一名仅一周便推广 4 万多份产品，按照计算可获利约 400 多万元，" 我们怀疑这几个体量大的车头是公司内部人员，我们的资产可能被转移到了这些人手里。"
9 月起出现兑付危机，警方称案件仍在调查阶段
自 2023 年产品上架以来，相关权益的兑付均未出现问题，因此也有大量投资者 " 上车 " 后又安全 " 下车 "。其中有人赚一笔就走，也有人尝到甜头后不断从中套利至今，周祁便是后者。
今年 9 月份，百保君出现兑付危机，大量投资者未能如约获得相应的京东 E 卡。
周祁向记者透露，他已向该项目投入几十万元资金。此前，他曾通过售卖公司兑付的京东 E 卡获得部分收益，但随着兑付危机爆发，前期投入的权益资金相当于 " 打了水漂 "。截至目前，周祁的累计亏损已达 30 多万元。

周祁的退款信息（图片来源：受访者提供）
记者查询小红书等社交平台发现，多名购买百保君权益产品的投资者面临兑付问题。从现有信息来看，涉及到的金额从几千到上万元、几十万元不等。
此外，亦有多名用户于黑猫投诉平台发起投诉。有用户反映，其于 7、8 月份在百保君购买了多份权益，权益到期后对方不发货，于是用户申请退款，也到现场办公地点亲自签署退款协议，完成了退款流程。但是到期的权益卡至今未能发放，退款也未能按约定的方式逐步进行。该用户多次联系百保客服，未得到任何有用答复。

用户投诉（图片来源：黑猫投诉）
投资者维权群内有消息显示，公司近期向部分投资者兑付了少量京东 E 卡，同时对另一部分投资者进行了退款，但目前大量投资者并未得到相应处理。另据周祁透露，据称百保君高层曾积极推进融资事宜，以期化解当前兑付危机；此前公司实控人李雪峰曾向投资者作出承诺，预计在 11 月前兑付 20% 的本金缺口。
包括周祁在内的多名投资者向记者透露，部分投资者此前已向上海市警方报案，李雪峰于昨日被警方带走调查。记者就此致电上海闵行分局经侦部门核实，相关工作人员回应案件仍在调查中，但未披露更多具体情况。
另有一名投资者透露，此次涉案金额超过 1 亿元，涉案人数有 9 千人，投入 1 万以上的消费者有 1500 人左右。

维权群聊天记录截图
针对投资者维权问题，窦江丽建议，对于此类产品无法兑付情况，因大量投资者的标的较小，通过诉讼方式解决可能周期较长，可通过向市场监管部门（全国 12315 平台）投诉，或者可以尝试通过国务院 " 互联网 + 督查 " 平台留言反映。重点需要留存购买产品时候的电子合同、活动规则截图、付款凭证、产品宣传页截图等证据。
" 高收益、低风险不可能同时满足，任何存在这两种特点的产品，极大概率是陷阱。" 窦江丽强调。
百保君曾由众安保险旗下众安科技孵化
据官网介绍，百保君于 2020 年 10 月由众安科技孵化成立，自创始之初即定位于打造数据驱动的算法保险，并利用科技优势挖掘数字化的健康需求，致力于为用户打造 " 帮买 " 模式。
天眼查显示，百保公司注册资本 1215.5664 万人民币，并已于 2022 年完成了 Pre-A 轮，交易金额 5000 万人民币。股东方面，大股东众安科技持有百保公司 24.6799% 股权。该公司目前的实控人为公司董事长、总经理李雪峰，其直接持股 21.3278%，间接持股 6.5155%。

百保公司股东持股情况（图片来源：天眼查）
李雪峰具有众安系背景，此前曾在众安科技任职。爱企查显示，李雪峰为百保君联合创始人、CEO，曾担任众安科技 CTO。此外还曾就职于 J.P.Morgan、亚马逊、东南融通、阿里巴巴等公司。

百保君核心成员（图片来源：爱企查）
记者拨打天眼查中登记的百保公司联系方式，显示为空号。
对于牵涉其中，众安保险相关负责人对蓝鲸新闻记者回应表示，百保公司法定代表人、实控人为李雪峰，" 众安科技 " 仅以无形资产评估作价投资，但未参与实际经营管理。百保公司自 2023 年起不再反馈经营情况，众安科技已于 2024 年决定退出百保公司，并于 2025 年 5 月与百保其他股东签署了股权转让协议，转让了持有的全部股份。" 但由于实控人不配合，工商变更尚未完成。"
" 近期，我司接到百保用户反馈后了解到该事件。据了解，公安机关已经立案调查，目前处于侦查阶段。我司同属受害者，正持续关注案件调查情况。" 众安保险表示。
中国法学会消费者权益保护法研究会副秘书长陈音江向记者指出，消费者面对上述产品时，需警惕其背后暗藏的高息套利陷阱，切勿轻信 " 低投入、高回报、延期兑付 " 的宣传。（蓝鲸新闻 陈晓娟 chenxiaojuan@lanjinger.com）