游戏板块迎多重利好，游戏ETF（516010）领涨超4%

游戏板块利好不断，11月25日游戏板块强势上行，游戏ETF（516010）领涨超4%，上一交易日净流入超1.5亿元。

游戏板块迎基本面+技术面+资金面多重利好
从基本面上看，2025Q3行业营收303.62亿元，同比增长28.6%，环比增长9.48%，继续二季度趋势，行业利润同比增长112%；行业利润在2025Q3达到57.77亿元，利润率19%，同环比提升显著，结合营收端的高增速，归母净利润总额同比增长112%，实现强劲增长，显示行业盈利质量修复与景气延续。
同时，AI降本增效影响显著，目前AI已贯穿A股游戏行业研发至运营的全流程。研究追踪显示，管理费用率已从2023Q1的10%降至2025Q3的7%，研发费用率从2023Q1的12%降至2025Q3的11%，充分体现了AI对成本端的优化效果，有利于行业利润率的进一步提升。政策面上，2025年10月合计166款游戏获得版号，供给维持较高水平，支撑产品周期延续。
另一方面资金面上，2025Q3公募对传媒互联网板块重仓持仓市值占比环比上升至2.50%（+0.53pct）；板块内游戏子板块配置比例提升至1.68%（+0.71pct），成为内部权重提升的核心方向。而机构增配确定性增强，有利于估值和流动性的修复，对板块行情宜持乐观态度。
聚焦游戏板块投资机遇，优选游戏ETF（516010）布局
游戏板块的投资逻辑可聚焦两大核心维度，共同支撑板块投资价值：
其一为行业基本面，这是决定板块投资基调的核心基础，具体涵盖版号供给稳定性、新游产品周期节奏等关键变量——当前版号发放常态化且数量同比提升，新游表现持续超预期，为板块基本面提供坚实支撑。
其二为估值与行情特性，估值亦是板块投资的核心逻辑之一。游戏板块具备高波动属性，且呈现较强的动量效应——行情上涨时往往具备持续动能，下跌时亦存在一定惯性，整体行情连续性特征显著，这一特性对投资节奏把握具有重要参考意义。
从当前市场环境来看，行业景气度持续，叠加近期AI产业利好持续释放，游戏行业未来一段时间有望维持良好的向上增长态势。展望后市，在海外AI行业高景气度的带动下，AI概念板块有望迎来趋势拐点，届时游戏行业将大概率进入“主题催化+基本面支撑”的叠加共振上行阶段，进一步强化板块增长动能。
从投资工具选择角度分析，游戏行业在A股市场中整体市值规模偏小，且板块内个股市值差异度较低。对于这类行业特性，通过ETF产品实现“一键布局”是更高效的投资方式——既能覆盖板块内优质标的，又能分散单一标的波动风险。因此，感兴趣的投资者可以关注游戏ETF（516010），精准把握游戏板块整体机遇。

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