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算力产业链集体异动！
5月19日午后，CPO、PCB等算力产业链大幅拉升，光迅科技、剑桥科技、旭光电子、光莆股份等集体涨停。截至收盘时，CPO、PCB板块整体涨幅均接近1.50%。
从消息面来看，算力产业链近期迎来不少利好消息。今日下午，据央视新闻报道，为助力人工智能发展，我国正前瞻布局一批数据领域前沿标准。另外，近日，中国移动、中国联通、中国电信三大电信运营商相继面向C端用户推出Token（词元）套餐产品，抢滩算力运营服务，运营商Token工厂建设有望加速。此外，国内头部CSP（云服务提供商）均上调资本开支指引，持续加码AI领域相关投入。
算力产业链大涨
今日午后，A股各大指数集体拉升。算力产业链上演V型大反弹，激活了市场人气。午后，PCB、CPO、华为算力等概念股大幅拉升，光莆股份20%涨停，光迅科技、剑桥科技、旭光电子等10%涨停，三环集团、国瓷材料、晶晨股份、光大同创等涨超10%。
据央视新闻报道，记者今天从国家数据局了解到，我国正前瞻布局一批数据领域前沿标准。
据了解，相关单位已研究制定算力并网、池化等全国一体化算力网国家指导性技术文件12项，编制高质量数据集建设、格式、分类、质量测评等国家标准7项，启动本体模型、算电协同等标准研究百余项，为我国人工智能发展筑牢数据根基。
国家数据局局长刘烈宏表示，2026年，全国数据标准化技术委员会将研究制定不少于80项国家标准和技术文件，发布不少于30项重点标准，推动2~3项国际标准立项。
值得关注的是，近期，国产大模型迎来井喷式更新，且Token调用量排名持续在海外开发者平台OpenRouter上名列前茅。数据显示，截至5月4日至5月10日当周，中国主要大模型周调用量达到7.94万亿Token，对比美国模型3.76万亿Token，调用量超美国两倍。
此外，5月16日、5月17日，中国移动、中国联通、中国电信三大电信运营商相继面向C端用户推出Token（词元）套餐产品。
金元证券指出，相对于互联网企业，运营商算力网络覆盖全国，对于地方政府、特种、金融等政企用户而言，私有化部署往往是首选方案。运营商可凭借丰富的算力网络及长期与政府、央国企的合作基础，帮助这些政企快速落地Token服务。对于C端用户而言，运营商Token产品已变成类通话包、流量包这种可感知、标准计价的产品权益，运营商有望凭借长期沉淀的用户基础以及跨节点调度能力带来的高性价比Token快速获客。
截至2026年3月，我国日均Token调用量已超过140万亿，较2025年底提升超40%。在强需求背景下，能够规模量产Token的AIDC建设势在必行，如电信宁夏分公司已启动174.38亿元（含税）“Token工厂”生成能力服务集采项目。金元证券表示，随着运营商Token套餐销售放量，“Token工厂”建设有望加速。
机构：产业链将维持高景气度
近期，国内头部CSP阿里巴巴和腾讯陆续公布了公司的最新财报及资本开支情况。其中，腾讯2026年一季度资本开支达到319.4亿元，同比增长16%。公司预计全年资本开支将显著增加，尤其在下半年，随着国产芯片逐步交付，相关投入将持续提升。
阿里巴巴2026年一季度资本开支为268.87亿元，同比增长9.24%，主要投向GPU服务器采购、数据中心建设和自研芯片投入。该公司CEO表示，现在阿里的服务器内部几乎没有一张卡是空的，利用率接近饱和，考虑到建设算力中心投入巨大，未来五年资本支出或将远超最初宣布的3800亿元。
此前，字节跳动称今年计划资本支出将超过2000亿元，较此前的初步计划增加了25%，主要受AI领域持续投入及内存芯片成本上升推动。
东莞证券指出，国内头部CSP均上调资本开支指引，持续加码AI领域相关投入，预计国产算力产业链将维持高景气度，建议关注国产芯片、AI服务器、液冷散热等重点环节的投资机遇。兴业证券表示，国内云大厂资本开支上修及对国产算力的重点支持，为国产算力带来确定的产业趋势，建议继续加大配置力度。
湘财证券称，中国互联网厂商正在逐步进入AI投资的正循环，阿里以MaaS商业化收入的快速放量验证了投入的回报确定性，腾讯则以主业的稳健盈利为AI战略长线布局提供了坚实的资金基础，下半年随着更多国产GPU投入使用，算力供给端约束有望缓解，进一步加速这一正循环的运转。
国海证券认为，推理环节相比训练拥有数倍空间，使得中国AI需求远超供给，算力交付成为为行业核心矛盾。国内AI算力三种形式中，“国产算力+算力租赁”仍将成为算力供应长期主体，并围绕超节点、光互联与CPU等领域展开角逐。算力租赁、国产AI芯片、CPU、交换机、超节点OEM、电源以及液冷相关企业有望核心受益。基于此，维持对计算机行业“推荐”评级。
（文章来源：券商中国） |
