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创新药概念5月21日早盘表现强势，昭衍新药、昂利康涨停；康辰药业、一品红、益诺思、迪哲医药跟涨。
创新药持续政策利好
综合市场观点来看，创新药板块的强势，在于政策和产业的双轮驱动。其中政策方面在于《药品管理法实施条例》的施行，以及国家医保药品目录的调整。
消息面上，据21世纪经济报道，新修订的《药品管理法实施条例》2026年5月15日正式施行，该条例是2002年实施以来23年间的首次全面修订，修改条款达90%以上。
值得注意的是，条例的重大突破在于首次在行政法规层面明确了四类加快上市程序：突破性治疗药物程序、附条件批准程序、优先审评审批程序和特别审批程序。据央视新闻报道，此类机制已助力数百个临床急需药品提前上市。
同时，本次修订首次将药品市场独占期制度写入国家法规，明确对儿童用药品和罕见病治疗药品给予市场独占期激励，符合条件的儿童用药品可享不超过2年的独占期，罕见病药品则可享不超过7年的独占期。
至于国家医保药品目录调整，5月17日，国家医保局介绍2026年国家医保药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作安排，包括首次允许纳入2025年商保创新药目录的药品申报国家医保目录，新增“预申报”环节等。
国家医保局医药服务管理司相关负责人表示，预计本月底，2026年国家医保目录及商保创新药目录调整工作方案将发布。11月底前，两个新版目录将公布。
创新药产业高景气延续
产业角度来看，创新药景气度高涨，这从创新药BD交易就能感受到。据医药魔方数据，25年中国企业license-out交易呈爆发式增长趋势，交易数量158笔，总交易金额突破千亿美元达1357亿美元（占全球医药交易总金额约50%），总首付款达70亿美元（占全球医药交易首付款比例达37%）。近3年TOP20MNC与中国达成的交易数量和总金额大幅攀升，25年交易数量达36笔（21%），总交易金额跃升至692亿美元（+40%）。
今年一季度，诚通证券表示，我国创新药海外授权BD交易继续大幅增长，总交易金额已突破600亿美元，已经接近2025年全年总金额一半。
会议方面，据界面新闻报道，2026年ASCO年会将于5月29日至6月2日在芝加哥举行。12家中国创新药企业的13项研究入选LBA，创历史新高；康方依沃西单抗HARMONi-6成为今年唯一入选PlenaryLBA的中国研究，百利天恒、信达生物、中国生物制药、石药/康宁杰瑞等亦有重磅研究入选LBA或口头报告。
板块业绩而言，东方财富Choice数据显示，2026Q1创新药概念板块合计实现归母净利润259.95亿元，较2025Q1的215.82亿元，同比增长20.45%。药明康德、恒瑞医药、百济神州等龙头股业绩表现不俗。
融资净买入TOP20个股
在政策产业双轮驱动下，创新药概念受到市场资金的追捧。比如恒瑞医药5月以来被杠杆资金融资净买入9.88亿元。药明康德被融资净买入6.39亿元。信立泰、百济神州、荣昌生物、欧林生物、科伦药业、恩华药业也被融资净买入过亿。
兴业证券指出，中国创新药具备高效率、低成本的开发优势，在热门技术赛道如ADC、双抗、小核酸等具备竞争优势，有望持续展现行业竞争力；国内政策端全链条鼓励创新有望带动创新药国内商业模式整体改善，特别可以关注多元化支付相关方向。
中泰证券则指出，当前医药估值处历史底部区间，与"新兴支柱产业"定位错配，建议趁调整逢低布局结构性机会，重点关注创新药及CXO两条高确定性主线。投资主线为创新药+国际化：BD出海加速、医保续约规则趋暖、全球投融资边际改善，关注有重磅临床或海外授权预期的创新药企。
（文章来源：东方财富研究中心） |
