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（来源：浙商证券融资融券）
2月12日，沪指全天窄幅震荡，创业板指涨超1%。个股跌多涨少，沪深京三市超3200股飘绿，指数与个股表现有所分化。当日成交2.16万亿，相比此前一天放量超1500亿。当日，北向资金成交总额2896.59亿元。
算力产业链集体走强，数据中心、液冷服务器、CPO等多个细分方向，均有多股涨停或创新高。有色板块延续涨势，翔鹭钨业等涨停。而大消费下跌明显。影视股延续调整，旅游、零售、酿酒等板块跌幅居前。
三大指数全天呈现震荡分化格局，沪指延续小幅红盘震荡，而部分科技权重概念再次表现让创业板指和科创50指数表现突出。分析指出，这或许是随着进入春节的休市倒计时，布局节后的资金开始有发力的苗头。
不过，虽然当日成交量较前一日有所改善。但近期市场成交量已收敛到2万亿左右，反映节前资金仍较为理性，交易活跃度降温，出现巨震的可能性也大为降低。
当然，短线结构性热点仍不断。有色金属板块在涨价预期催化下，继续强势，而半导体、算力等部分科技题材也热度回升。此外，政策催化叠加AI数据中心需求预期下，电力设备相关概念再次表现。但总体上，资金“弃高就低”特征延续，反映节前持股资金也以安全防御为先。
在部分资金获利了结或者持币过节的倾向下，短线市场偏好和热点持续性都会较为平淡。节前沪深指数也难有大的变化，预计延续窄幅震荡。
配置上，可继续关注液冷概念的补涨机会。英伟达液冷供应商披露2025年四季度销售同比增长23%，印证全球数据中心建设潮对液冷技术的刚性需求。随着英伟达GB200、GB300等高密度AI计算平台普及，芯片功耗与散热需求呈指数级增长。国内企业的液冷解决方案有望凭借性价比受益，今年业绩将延续高增。尤其液冷服务器设备细分在之前算力产业链的上涨中，涨幅相对稍小，或有一定补涨机会。
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